Metaplanet,一家濒临破产的日本经济型酒店,通过全面转型为「比特币酒店」并大规模囤积比特币,在一年内股价暴涨 4800%,市值突破 60 亿美元。
撰文:White55,火星财经
2025 年 5 月的东京证券交易所,一只代码为「3350」的股票以单日1.95 亿股的成交量碾压索尼、三菱等巨头,登顶交易榜首位。它的名字叫 Metaplanet——一家一年前还因疫情濒临破产的经济型酒店运营商。而此刻,它的股价在 12 个月内暴涨4800%,市值突破60 亿美元,成为全球表现最疯狂的股票之一。
这场逆袭的核心是一场孤注一掷的豪赌:抛弃酒店主业,全面囤积比特币。2024 年初,新 CEO Simon Gerovich(前高盛衍生品交易员)将东京五反田的「皇家橡树酒店」更名为「比特币酒店」,并启动「BTC 优先」战略。公司以平均91,340 美元的成本价疯狂扫货,至 2025 年 5 月持有量达7,800 枚比特币,价值超8.5 亿美元,跻身全球上市公司持币量 TOP10。更惊人的是其扩张野心:计划 2025 年底持币量突破10,000 枚,2026 年冲至21,000 枚——相当于日本央行黄金储备的 1.5 倍。
为何日本人不直接购买比特币,却对这只「比特币代理股」趋之若鹜?答案藏在冰冷的税法条款中:
这种制度性套利催生了荒诞场景:比特币信仰者不买币,转而疯抢股票。Metaplanet 股东数一年暴增500%至近 5 万人,其中70% 为散户——他们通过股票账户一键下单,避开了加密货币交易所繁琐的 KYC、银行卡绑定及金融厅监管审查。
数据印证选择合理性:若比特币涨至 15 万美元,Metaplanet 持币价值将达11.7 亿美元,叠加酒店资产估值8500 万美元,真实价值约12.5 亿美元。即便当前28 亿美元市值存在泡沫,散户仍愿为「税务节省 + 交易便利」支付溢价。
为支撑比特币鲸吞计划,Metaplanet 设计了一套危险的资本游戏:
这套模式本质是将比特币波动风险转嫁给二级市场:当币价上涨时,债券持有人行使认股权获利;当币价暴跌时,公司可能资不抵债。2025 年 Q1,因比特币短期回调,Metaplanet 单季净亏损50.5 亿日元(约 3200 万美元),股价单日振幅超30%,CEO 不得不多次推特喊话维稳。
风险:狂欢背后的三颗炸弹
Metaplanet 的崛起映射着日本的深层危机:
Metaplanet 的暴富神话,本质是传统金融体系与加密世界碰撞出的制度套利产物。它的命运取决于三重博弈:
而对于试图复制该模式的项目方,Metaplanet 给出了两条铁律:
当东京退休族在股市 APP 轻点买入 Metaplanet 时,他们购买的并非比特币信仰,而是逃税便利与懒人操作——这才是日本版「微策略」登顶日股的真实财富密码。
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