机构级加密借贷平台 BlockFills 因近期市场剧烈波动暂停了客户存取款，引发市场对 2022 年借贷行业连环倒闭潮重演的担忧。

撰文：龙玥

来源：华尔街见闻

芝加哥加密货币借贷机构 BlockFills 在市场剧烈波动中按下「暂停键」，引发市场对流动性危机的担忧。

据英国《金融时报》最新报道，加密货币借贷及流动性提供商 BlockFills 已暂停客户提款并限制平台交易，这一举动凸显了近期数字资产市场动荡对机构层面的剧烈冲击。

这家总部位于芝加哥的公司在上周实施了暂停客户存款和取款的措施，截至目前该限制仍未解除。虽然客户仍被允许在特定情况下进行交易以管理头寸，但资金的冻结无疑向市场释放了流动性紧张的信号。

BlockFills 发言人表示：「鉴于近期的市场和金融状况，为了进一步保护客户和公司，BlockFills 于上周采取了暂时中止客户存取款的行动。」公司管理层目前正与投资者和客户紧密合作，试图迅速解决这一问题并恢复平台流动性。

此举触动了投资者的敏感神经。在比特币价格跌破 65,000 美元关口之际，一家主要面向机构的借贷平台出现兑付困难，不禁让人联想到 2022 年那场席卷全加密货币行业的信贷危机，当时多家贷款机构的倒闭最终导致了 FTX 交易所的崩盘。

机构客户承压与巨头背书

BlockFills 并非面向散户的小型平台，其业务动荡直接影响的是加密货币市场的「鲸鱼」们。

据其网站显示，该公司为约 2000 家机构客户提供流动性和借贷服务，其中包括专注于加密货币的对冲基金和资产管理公司。其期权产品的门槛极高，仅向持有 1000 万美元以上数字货币资产的投资者开放。

就在 2025 年，该公司的交易量还高达 600 亿美元。自 2018 年成立以来，BlockFills 的扩张一直得到重量级资本的支持，包括海纳国际集团（Susquehanna）以及全球最大衍生品交易所 CME 的企业风险投资部门。

面对此次危机，CME 拒绝置评，Susquehanna 也未立即回应关于暂停提款的置评请求。这种沉默加剧了市场对于危机蔓延的担忧。

2022 年「加密寒冬」的阴影重现

BlockFills 锁定客户资金的决定，距离加密市场上一轮重大衰退仅过去三年。目前的局势与 2022 年的「加密寒冬」有着惊人的相似之处。

当年，随着美联储加息引发全球风险资产暴跌，加密市场市值蒸发近 70%。在流动性枯竭的压力下，Celsius、BlockFi、Vauld、Genesis 和 Voyager 等借贷机构纷纷在倒闭前暂停了提款业务。这一连串的违约事件最终以 Sam Bankman-Fried 的加密交易所 FTX 的崩溃而告终。

BlockFills 目前的困境表明，尽管行业在合规和风控上有所加强，但在面临资产价格大幅缩水时，高杠杆和流动性错配的风险依然存在。公司发言人强调，客户目前仍可「出于开仓和平仓现货及衍生品交易的目的」继续在平台交易，但这并未完全消除市场对资金安全的疑虑。

币价腰斩与政策僵局

此次暂停提款的宏观背景是加密货币市场的全面回调。上周，比特币价格自 2024 年以来首次跌破 65,000 美元。

作为全球市值最高的加密货币，比特币在去年年底曾创下近 125,000 美元的历史新高。当时的上涨动力源于市场对当选总统 Donald Trump 任命行业友好型监管者、停止对加密公司的执法行动以及通过稳定币规则的乐观预期。

然而，形势急转直下。自去年 10 月达到峰值以来，比特币价格已下跌约 45%，今年年内跌幅接近 25%。

10 月 10 日，市场经历了史上最糟糕的单日抛售，数十亿美元的杠杆加密交易被强制平仓。

此外，特朗普政府关税威胁引发的抛售潮以及美国针对该行业的立法进程在今年陷入停滞，进一步打击了市场情绪，导致流动性持续紧缩，最终传导至像 BlockFills 这样的中介机构。