一、热点要闻

美联储动态

联储官员密集表态 AI 或推高中性利率

多位联储理事及主席就劳动力市场与通胀路径发声：Cook 指出 AI 引发代际转变，可能短期推高中性利率并增加通胀风险；Collins 认为通胀将在今年晚些时候回落；Goolsbee 强调需更多证据确认通胀持续降温，否则不宜进一步降息。 市场影响：降息预期进一步锚定 6-7 月，美元获得支撑，美债收益率短期承压，风险资产波动性或维持高位。

国际大宗商品

全球油轮运费飙升至近六年新高

VLCC 中东至中国航线日租金突破 17 万美元，较年初翻三倍；美伊谈判、地缘供应变化及韩国船东订船潮共同推高运价，已达 2020 年 4 月以来最高水平。 市场影响：原油运输成本上升将传导至终端油价，短期支撑 WTI 布伦特，但若谈判顺利推进，地缘溢价有望回落。

宏观经济政策

特朗普国情咨文宣布科技巨头承担 AI 数据中心能源成本

政府与多家未具名科技公司达成协议，由企业自担数据中心电力及基础设施费用，防止消费者电价飙升；ADP 数据显示私营就业四周均值新增 12750 人，连续四周改善但仍低于去年峰值。 市场影响：减轻财政与居民负担的同时增加科技资本开支压力，AI 投资热潮的可持续性成为市场新焦点。

二、市场复盘

大宗商品外汇表现

现货黄金：上涨 0.18%，报 5153 美元 / 盎司，仍处上涨区间

现货白银：上涨 0.2%，报 87.42 美元 / 盎司

WTI 原油：涨 0.72%，报 66.11 美元 / 桶，地缘谈判与运费上涨形成对冲

美元指数：跌 0.07%，报 97.83，联储谨慎表态提供支撑

加密货币表现

BTC：下跌约 1.05%，报 64189 美元附近，四连阴后短期支撑考验

ETH：下跌约 0.7%，报 1850 美元附近，beta 属性放大跌幅

加密货币总市值：上涨约 0.2%，报 2.29 万亿美元，风险偏好回落主导

市场爆仓情况：总爆仓约 3.4 亿美元，多头占主导约 2.49 亿美元，长仓集中爆仓

美股指数表现

道指：上涨 0.76%，报 49174.5 点，连续反弹修复前日跌幅

标普 500：上涨 0.77%，报 6890.07 点，软件与科技股领涨

纳指：上涨 1.04%，报 22863.68 点，AI 应用软件板块驱动显著

科技巨头动态

AAPL：+2% 以上，触控屏 MacBook Pro 秋季亮相传闻提振

AMZN：+1% 以上，整体科技氛围支撑

GOOGL：跌 0.19%，与 AES 签 20 年“电力协议”，支撑谷歌全球云服务和 AI 业务扩展，中长期仍属利好

META：显著上涨，AMD 巨额芯片协议直接催化

MSFT：+1% 以上，软件板块回暖联动

NVDA：微涨 0.68%，财报前观望情绪浓厚

TSLA：+2% 以上，板块轮动受益 核心原因：Anthropic 发布会释放“合作而非取代”信号，软件股担忧缓解，叠加 Meta-AMD 重磅协议提振 AI 基础设施主题。

板块异动观察

软件 /AI 应用板块 涨幅领先

代表个股：Figma +11%、Roblox +7%、Salesforce +4%

驱动因素：Anthropic 推出企业智能体并与传统软件商合作，Wedbush 等机构认为 AI 对现有工作流替代风险被高估

存储 / 内存板块 明显回落

代表个股：SanDisk(SNDK) -4.2%、Micron 微跌、HPQ 盘后 -5.75% 以上

驱动因素：Citron Research 突袭做空指出 NAND 周期属性被误读为 AI 护城河，三星产能修复预期加剧供给压力；HPQ 财报显示内存成本上行拖累指引

三、深度个股解读

1. Meta Platforms - 与 AMD 达成巨额“芯片 + 股权”协议

事件概述：Meta 宣布与 AMD 签署多年协议，将部署高达 6 吉瓦 AMD Instinct GPU 算力，订单规模约 600 亿美元；同时 Meta 获权以 0.01 美元 / 股认购至多 1.6 亿股 AMD 普通股（约占 10% 股权），里程碑式行权。首批出货定于 2026 下半年，采用定制 MI450 架构 GPU 及 Venice CPU。

市场解读：机构认为此举帮助 AMD 加速追赶 Nvidia 在 AI 芯片市场的份额，股权绑定进一步强化双方战略协同，缓解市场对 AMD 长期竞争力的担忧。

投资启示：AI 资本开支多元化趋势明确，AMD 等二线芯片商估值修复空间打开，建议关注供应链上下游受益标的。

2. AMD - Meta 600 亿美元芯片大单 + 股权绑定

事件概述：同上协议细节，AMD 股价盘中最高涨超 8.77% 收于高位。

市场解读：华尔街视此为 AMD“第二份 Nvidia 级”大单，叠加性能 -based warrant 设计，长期收入与股价挂钩增强确定性。 

投资启示：短期催化强劲，中长期需跟踪实际出货进度，适合配置 AI 硬件主题。

3. HP Inc - Q1 营收超预期但内存成本拖累指引

事件概述：2026 财年 Q1 营收 144.4 亿美元同比增 6.9% 超预期；Q2 非 GAAP EPS 指引 0.70-0.76 美元中值低于一致预期 0.75 美元，全年指引维持但偏低端。CFO 明确指出内存价格持续上涨是主要压力。盘后跌超 6%。

市场解读：机构下调短期盈利预期，强调周期性成本压力大于需求复苏。

投资启示：PC/ 打印业务基本面稳健，关注内存价格拐点，适合波段操作。

4. Alibaba - 通义千问 Qwen 3.5 中型模型系列发布

事件概述：Qwen 团队推出 Qwen3.5 系列中型模型（Flash、35B-A3B、122B-A10B、27B 等），采用混合架构，激活参数大幅降低，智能体任务表现超越前代，上下文支持达百万 token。

市场解读：开源 + 高效路线强化本土 AI 竞争力，成本优势显著。

投资启示：中国 AI 应用落地加速，关注阿里云及相关生态标的长期机会。

5. Circle - 稳定币龙头 Q4 业绩即将发布

事件概述：Circle（CRCL）将于 2 月 25 日盘前公布 2025 财年 Q4 及全年业绩，USDC 流通量已超 740 亿美元同比翻倍。

市场解读：市场关注利率环境对储备收益的冲击及支付业务增长能否对冲。

投资启示：稳定币生态扩张趋势不变，关注 USDC 市占率与多元化收入进展。

四、加密货币项目动态

Circle Q4 业绩临近发布，USDC 流通量持续翻倍增长。

分析：比特币“公允价缺口”指向 4.5 万美元，AI 担忧拖累股市与黄金

Bitwise 收购质押服务商 Chorus One，强化多链质押布局

以太坊生态 DeFi TVL 小幅回暖但仍承压。

21Shares 现货 SUI ETF 已在纳斯达克开始交易

五、今日市场日历

数据发布时刻表

21:30 美国 耐用品订单 ⭐⭐⭐⭐

22:00 美国 新屋销售 ⭐⭐⭐

重要事件预告

Circle 财报：盘前发布 - USDC 流通量与支付业务进展

NVIDIA 财报：盘后发布 - AI 需求验证关键节点

特朗普国情咨文：美东时间晚间 - AI 能源政策细节

Bitget 研究院观点：

美股软件板块在 Anthropic 发布会后显著反弹，三大指数齐涨反映市场对 AI“合作而非颠覆”叙事的快速接纳；Meta-AMD 600 亿美元重磅协议进一步提振芯片供应链信心，但联储官员密集释放中性利率上行信号，令降息路径更趋谨慎。贵金属与原油受地缘及运费因素支撑，美元小幅走强。整体而言，机构认为当前反弹属于技术性修复而非趋势反转，建议投资者关注 NVIDIA 财报与特朗普能源政策落地对风险偏好的指引，短期波动率或仍处高位，配置上可均衡 AI 硬件与防御性资产。

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